Hay que saber economía

"Hay que saber economía. Porque no saber implica quedarse callado ante los argumentos que justifican recortes sociales y pérdidas en el nivel de vida".


Alberto Garzón Espinosa. Leer su artículo.

La especulación financiera

¿Cómo se especula en la bolsa? ¿Qué efectos colaterales tiene?

Un estudio revela que en 2010 el tiempo promedio en que las acciones y títulos financieros permanecieron en posesión de su comprador en Estados Unidos fue de 22 segundos.
Realizado por Michael Hudson, ex funcionario del Chase Manhattan y hoy economista de la Universidad de Missouri.

"Ojalá haya un crash en el mercado! Ojalá los mercados se desplomen porque entonces tendré una oportunidad de negocio! No lo veo como algo malo. Eso significa que mucha gente perderá sus bienes, ¿y qué?" La Vanguardia, 14/11/11 ¿En qué consiste la inversión bursátil?  En comprar acciones, tenerlas un tiempo prudencial esperando un rendimiento con los dividendos y venderlas finalmente si se desea. De esta forma ayudamos a que la economía crezca. ¿En qué consiste la especulación bursátil?  En comprar acciones y venderlas al cabo de segundos, minutos, horas o pocos días. También en comprar otros productos que son básicamente una apuesta a que una empresa o país va a entrar en recesión. Estos últimos productos se denominan en bolsa "posición corta" y se realizan vendiendo acciones que uno no tiene pero que espera que bajen de precio. Se gana con esta operación la diferencia de precio de venta menos la de compra. (Ver apartado "Los productos especulativos").Hay muchos más tejemanejes para conseguir ganar dinero a corto plazo consiguiendo que otros lo pierdan por otro lado. Con la especulación se consigue hundir una empresa, un país o hasta incluso una crisis globalizada.

La actual situación económica

El 99% de la población somos unas marionetas cuyas cuerdas las mueve el 1% restante. Este 1% tiene como único interés su beneficio económico caiga quien caiga. Son quienes realmente tienen el poder. Para ello han conseguido la desregulación absoluta de los mercados y sistemas financieros. Goldman Sachs (banco de inversión estadounidense) ayudo a Grecia a mentir sobre su estado de cuentas. Una vez se supo que la situación del país no era tan buena apostó fuertemente por su caída gracias a los CDS y con ello consiguió enriquecerse. Goldman Sachs también ha conseguido mucho dinero en 2009 especulando con futuros de materias primas.  Los fondos de inversión libre (hedge funds) se distinguen por su agresividad especuladora. Para acceder a ellos se necesita disponer de sumas cantidades de dinero (pueden ser del orden de un millón de dólares). Por eso están en manos de muy pocos. Juegan a ganar dinero especulando al máximo sin escrúpulos, dándoles igual las consecuencias de que empresas desaparezcan o países entren en quiebra. Para que nos hagamos una idea del poder que tienen, cuando en 2008 los hedge funds perdieron dinero por las hipotecas basura, consiguieron convencer al gobierno de EEUU para que las rescatase. ¿La solución? Está claro, que el 99% de la población mundial nos pongamos de acuerdo en legislar para prohibir las prácticas especulativas.

Soluciones contra la especulación para salir de la crisis

Los políticos no van a tomar ciertas medidas porque no se atreven ya que los grandes poseedores de la riqueza, ese 1% de la población, tiene tanto poder que los pueden destituir. Somos la población de a pie los que hemos de reivindicar: Que se legisle para prohibir la especulación. Que las acciones se compren para tenerlas un mínimo de 3 meses y se prohíba vender lo que no se tiene, llamado "ventas al descubierto", los ETFs inversos y CDS sin tener las acciones. (Ver los productos especulativos). Que se haga una auditoría de la deuda pública, lo que conlleva la revisión de los contratos de letras del tesoro, bonos y obligaciones, uno por uno. Si el contratista es un ciudadano normal su contrato sigue vigente. Si es una gran empresa se le reduce el tipo de interés a uno más bajo. Si es un especulador se le impaga la deuda. Ir contra el fraude fiscal de las grandes fortunas que las tienen en paraísos fiscales. Lo que no se debe hacer son las políticas de austeridad que crean más paro, cierran empresas y consiguen que nos hundamos cada vez más. El premio Nobel de economía, Joseph Stiglitz, dice que con estas políticas de austeridad Europa va hacia el suicidio, que no hemos aprendido la lección ni de la Gran Depresión ni de Argentina.

Los produtos especulativos

¿Cómo apostar a que una empresa o país caiga?

Básicamente se hace vendiendo acciones que no poseemos.   ¿Vender sin tenerlas?  Efectivamente, así se consiguen beneficios propios aunque se hunda el mercado.  ¿Por qué se hunden las acciones si las vendemos sin tenerlas?  Normalmente estas especulaciones las realizan fondos de riesgo con mucho dinero, lo que significa que se venden muchas acciones sin poseerlas. Si muchos venden recordemos que los precios bajan (ley de la oferta y la demanda).  ¿Pero sino las tenemos cómo nos las pueden comprar?  Existe la figura del corredor (broker) que hace de intermediario y se gana la vida con las comisiones. Él nos las presta, nosotros las vendemos y luego las hemos de comprar para devolvérselas. ¿De dónde saca el broker las acciones? Puede tener una cartera de acciones compradas con el objetivo de ofrecérselas a sus clientes para especular. Le da igual que las acciones bajen de precio porque gracias a las comisiones y intereses que cobra siempre gana dinero con estas operaciones. A veces las coge prestadas de clientes suyos que las tienen desde hace tiempo.  Otras veces ni las tiene, simula que las tiene y al final de la operación le entrega el dinero al cliente en caso que este haya ganado con la operación o bien el cliente le ha de pagar si ha perdido. ¿Por qué el cliente gana dinero si las acciones bajan? Cuando las acciones bajan (si bajan) las compra a un precio inferior al que previamente las ha vendido. Se las devuleve al broker y entonces se queda con la diferencia de precio. Si no bajan de precio las tendrá que comprar más caras y perderá dinero con la jugada. Resumiendo: vender lo que no se tiene es lo mismo que apostar a que bajará de precio. Expongo unas cuantas herramientas para apostar a que una acción o bono bajará: Vendiendo calls de una acción (un tipo de derivado que representa una obligación a vender) sin tener la acción. Comprando puts de una acción (un tipo de derivado que representa un derecho a vender) sin tener la acción. Vendiendo calls y comprando puts de una acción a la vez. Se llama cono comprado o Long Straddle y también es conocido como "comprar volatilidad" porque tanto si la acción sube como si baja ganamos. Perdemos si se queda al mismo valor. Es utilizado por quienes difunden noticias que saben que influirán en los mercados pero no acaban de ver si harán bajar o subir la bolsa. Con el cono comprado no fallan nunca. Comprando calls (derecho a comprar a un precio determinado) cuando hemos vendido ya una acción que no tenemos.  Como la tendremos que comprarla, el call nos asegura que lo haremos a un precio no demasiado malo a cambio de pagar una prima que la podemos entender como un seguro. Vendiendo CFDs que no tenemos. Comprando ETFs inversos o ultrainversos. Comprando ETNs y ETCs. Comprando CDS sin tener los títulos de deuda. Cuando los CDS sean más caros venderlos. Derivados Los derivados son una segunda apuesta sobre las acciones. Consisten en productos muy complejos en los que figuran siempre préstamos por el medio. Cuando hay crédito (llamado apalancamiento) se consigue aumentar los beneficios o pérdidas respecto a las acciones. Hay diferentes clases de derivados: forwards, futuros, opciones (calls y puts) y warrants (calls y puts). Saber más. CFDs Los CFDs son un producto que consiste en comprar acciones o índices bursátiles a crédito. Nos permiten también vender acciones que no tenemos. Saber más de vender lo que no tenemos con CFDs. ETFs inversos y ultrainversos Los ETFs inversos y ultrainversos son apuestas a la baja de los índices bursátiles. Saber más. CDS Son seguros para los bonos o otros instrumentos de deuda. Se permite comprar estos seguros sin tener el bono o deuda en nuestras manos. Si hay mucho volumen de compra de seguros contra impagos se crea en el mercado temor y muchos que tengan los bonos comprarán estos seguros. Conforme se compren muchos más seguros la prima que se paga periódicamente aumenta porque hay mucha demanda y la gente está dispuesta a pagar más por el miedo que tienen. Una vez se ha conseguido subir la prima el especulador vende estos CDS con una prima superior a la suya y se queda con la diferencia de primas. ETNs y ETCs Son como los ETFs (ETFs son parecidos a los fondos de inversión, ver ETFs) pero en vez de cestas de acciones se constituyen de cestas de productos especulativos sobre acciones. Se llaman ETNs a los referidos a acciones de empresas y los ETCs a los referidos a materias primas. Órdenes condicionadas Además de protegernos frente a pérdidas también nos permiten especular al indicarnos cuándo hemos de comprar unas acciones que hemos vendido antes sin tenerlas. ¿Vender sin tenerlas? Efectivamente, así se consiguen beneficios propios aunque se hunda el mercado. Saber más.

Las acciones

Es el producto clásico de la bolsa. Comprando acciones se compra una porción de la empresa y casi siempre se cobra dividendos por tenerlas, que pueden considerarse la repartición de una parte del beneficio. Si se quiere recuperar el dinero invertido porque ya no se confía en la empresa o se necesita para otros menesteres se han de vender las acciones al precio que esté en el mercado. Lo explicado hasta aquí sería el funcionamiento lógico que tendrían que tener las bolsas: hay empresas que necesitan dinero y prefieren no pedir créditos a los bancos ya que entonces lo tienen que devolver, por otro lado hay inversores que lo tienen y desean conseguir beneficios; los dos se encuentran y hay una cesión monetaria a cambio de participar en las ganancias. La economía del país crece y todos están contentos...  Pero el cuento no es tan bonito. Aparece el malo llamado especulador que no desea que la empresa a la que ha prestado su dinero obtenga beneficios, solo quiere ganar él sin miramientos.

¿Dónde comprar las acciones?

Las compraremos en los mercados financieros: Bolsas, OTC, Forex (que en realidad es un OTC). No podemos acceder directamente a las bolsas, solo a través de un intermediario llamado corredor o agente, pero que suena más la palabra anglosajona "broker". Éste puede ser una persona física o bien un banco. Bolsas Las acciones que deseamos comprar se encuentran en diferentes mercados llamados bolsas. En España tenemos 4 bolsas: Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia.  A nivel mundial encontramos las siguientes bolsas: New York Stock Exchange (NYSE)   Nasdaq - para empresas tecnológicas Bolsa de Francfort London Stock Exchange (LSE) Bolsa de Tokio Euronext París Euronext - integración de las bolsas de París, Ámsterdam, Bruselas y Lisboa. Forex Es un mercado internacional de divisas, es decir, un mercado de cambio de monedas. OTC Es un mercado extrabursátil (over-the-counter). Suelen ser empresas que no cumplen con los requisitos para cotizar en las bolsas; en general son empresas pequeñas, hay menor transparencia y un mayor riesgo.

¿Por qué varía el precio de las acciones?

Si se quiere recuperar el dinero invertido porque ya no se confía en la empresa o se necesita para otros menesteres se han de vender las acciones al precio que esté en el mercado. Este precio varía según el volumen de compras y de ventas que haya. No es más que la ley de la oferta y la demanda. Ley de la oferta y la demanda: Cuánto más demanda haya de un producto el precio sube porque los compradores están muy interesados en comprar y lo harán incluso a un precio mayor y el que vende se aprovecha de la situación. Por contra, cuanto más oferta haya, el precio baja ya que se ha de incentivar a los compradores con precios atractivos porque no son tantos los interesados en adquirir el producto y hay muchos productos por vender.    La bolsa sube Imaginemos que queremos comprar acciones de la empresa MOPANS que cotizan a 10 € y dicha empresa últimamente funciona muy bien según la prensa económica y sabemos que hay muchos más compradores como nosotros. Si decimos que las queremos comprar a 10 € justos quizás no lo consigamos porque hay mucha cola de compradores que al conocer la situación deciden comprar a 10'01 €, 10'02 €, 10'03 € o más. Estos compradores en potencia pasarán por delante nuestro al poner un precio más atractivo para los vendedores. Por otro lado la mayoría de los vendedores dirán que solo venden estrictamente por encima de 10 €, por ejemplo 10'03 € o 10'04€. Supongamos para simplificar que hay 5 compradores con los siguientes precios: 10 € (nosotros),  10'01 €,  10'02 €, 10'03 € y 10'05 €. Por otra parte tenemos 3 vendedores que desean vender a partir de 10'03 €, 10'04 € y al mayor precio que encuentre la aplicación, que lo expresará diciendo que vende "por lo mejor".  compradores vendedores  10'05 € por lo mejor 10'03 € 10'03 € 10'02 € 10'04 € 10'01 € 10 € La aplicación informática de la bolsa ordenará a los compradores según los que ofrezcan mejores precios (de mayor a menor) y a los vendedores según los que ofrezcan mejores ofertas (de menor a mayor). Cogerá al primer vendedor (al que vende por lo mejor) y lo unirá con el que compra a 10'05 €; seguidamente le toca el turno al vendedor de 10'03 € y lo cruzará con el comprador de 10'03 € y como no encuentra ningún vendedor a 10 € nosotros nos quedaremos sin poder comprar. El precio de cierre de la bolsa ese día será el del último precio compra-venta efectuado a la hora en la que se cierra la aplicación. Si el último ha sido a 10'03 € y el día anterior era de 10 € habrá subido 0'03 € ese día. La bolsa baja Otra situación diferente sería si se diera una noticia económica negativa de la empresa MOPANS o incluso una noticia que no afecte directamente a la empresa pero sí al conjunto de la economía del país donde se encentre o bien a escala mundial. Con dicha noticia se pierde confianza en el funcionamiento de dicha empresa y hay una fiebre de ventas. Muchos se quieren deshacer de las acciones porque consideran que irán perdiendo valor. Si nosotros queremos vender y el último precio estaba en 10'03 € y leemos las noticias económicas sabremos que a 10'03 seguramente no encontraremos compradores y tendremos que vender más barato.   compradores vendedores 9'99 € a mercado 9'98 € 9'98 € 10 € 10'01 € 10'03 € Siguiendo con el ejemplo sencillo anterior, nosotros decidimos vender a 10'03 € porque no queremos perder y otros 4 vendedores más lo quieren hacer a los siguientes precios: 10'01 €, 10 €, 9'98 € y el último, que está un poco desesperado, al precio que sea; que lo expresará diciendo "a mercado". Dos supuestos compradores sabiendo que bajan las acciones deciden comprar a 9'99 € y a 9'98 € respectivamente. La aplicación informática unirá al vendedor "a mercado" con el comprador de 9'99 € y al vendedor de 9'98 € con el comprador de 9'98 €. Nosotros no hemos conseguido vender las acciones y ese día el precio de MOPANS ha caído de 10'03 € a 9'98 € (5 céntimos de euro) porque la última transacción se ha realizado a 9'98 €.

¿Qué especificar para comprar y vender acciones?

Queremos comprar o vender acciones. ¿Qué tenemos que especificar? Número de títulos: El número de acciones que queremos comprar o vender. Un precio:    - A mercado: cuando nos toque el turno seguro que se ejecuta la orden. Si queremos comprar por ejemplo 100 acciones de MOPANS y el sistema encuentra con precios más baratos 10 a 10 €, 40 a 10'01 €, 30 a 10'02 € y 20 a 10'03 € ejecutará todo lo anterior que suma 100 acciones. Hay que tener en cuenta que para cada orden hay comisiones y contará como 4 órdenes independientes con 4 comisiones en vez de una sola comisión si el sistema hubiera encontrado de entrada 100 acciones a 10 €.    - Por lo mejor: el sistema buscará lo mejor para nosotros. En el ejemplo anterior nos compraría 10 acciones a 10 € y quedaría pendiente durante todo el día otras 90 acciones a 10 €. Cuando vaya encontrando más vendedores dispuestos a vender a 10 € nos las irá sumando hasta que compremos 100 títulos. Sino los encuentra todos la orden se anulará. Si al final el sistema nos ha encontrado las 100 acciones solamente pagaremos una comisión porque se entiende que es una única orden.    - Limitada: especificamos un precio a partir del cual queremos comprar o vender. Seguimos con el ejemplo. Nosotros queremos comprar 100 acciones de MOPANS si el precio baja a 9'98€. El sistema ejecutará la orden si encuentra vendedores a 9'98 € o a precios menores. No nos asegura que todas las acciones se compren al mismo precio y por lo tanto haya una sola comisión. Fecha de vencimiento: si sobrepasamos dicha fecha sin que el sistema haya podido efectuar la operación que le hemos indicado la orden se nos anulará. Sino ponemos fecha se anula al cabo del día. Otras condiciones: - Títulos vistos: si queremos comprar 10000 acciones de MOPANS le podemos decir al sistema que solo muestre que queremos comprar 100 para no influir en el mercado negativamente. Recordemos que si hay muchas compras el precio sube. - Volumen mínimo: solo compraremos o venderemos las acciones si el sistema nos encuentra el número de acciones especificado en "volumen mínimo" al precio que hayamos establecido. Evitamos de esta manera una gran dispersión de precios en nuestra operación. - Todo o nada: se ejecuta la orden al precio establecido de una sola vez o sino no se realiza. - Ejecutar y anular: se compran o venden las acciones que el sistema nos encuentre hasta el precio indicado realizándose para ello en tantas ordenes como se necesiten y cuando las siguientes acciones tengan un precio que ya no encaje en nuestros parámetros se anularan las acciones que no hayamos podido comprar o vender pero seguirán ejecutadas las que sí se hayan realizado. - Órdenes condicionadas: stop loss, stop profit, stop loss dinámico. Se utilizan para comprar o vender automáticamente trans haber obtenido ya un beneficio o pérdida previamente establecidos.

Índices y mercado contínuo

Índices Los índices son un número asociado a un conjunto de empresas de las bolsas. En dichas empresas siempre encontramos quien desea comprar y quien desea vender acciones y a este hecho se le denomina "tener liquidez". Este número va variando conforme lo hacen las acciones asociadas a dichas empresas e indica por lo tanto lo bien o mal que funcionan. Ibex 35  Son las 35 principales empresas de las 4 bolsas españoles (Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia).  El EuroStoxx 50  Está formado por las 50 compañías con mayor liquidez de la eurozona, principalmente de Francia, Alemania, Italia, Finlandia, Holanda, Bélgica y España (hay 5 españolas actualmente: BBVA, Santander, Endesa, Repsol YPF y Telefónica). Fuera del país encontramos los siguientes índices asociados a sus respectivas bolsas: Down Jones - del NYSE Nasdaq 100 - del Nasdaq Xetra DAX - de Francfort Finantial Times 100 (FTSE) - del Reino Unido Nikkei 225 - de Tokio CAC 40 - de Paris Euronext 100 - de Eurnonext Mercado continuo Aplicación informática de compra-venta de acciones en las que encontramos las empresas más líquidas de las 4 bolsas españolas. Es un conjunto mayor que el del Ibex 35, ya que también se encuentran las que no cumplen las condiciones para ser del Ibex 35 pero en cambio son empresas con mucha liquidez. Recordemos que liquidez significa que siempre se puede encontrar compradores y vendedores de acciones.

Fondos de inversión

Nosotros podemos ir al supermercado y comprar los productos que más nos agraden. Aunque también, por comodidad o bien por no entender qué productos son mejores, podríamos delegar dicha compra a una empresa que comprase los que creyese más convenientes según sus criterios y nos los trajese a casa. Esta empresa vendería participaciones de la cesta de la compra. Una participación sería por ejemplo la que durase una semana para una familia de 4 personas y podría tener un valor llamado "liquidativo" de 100 €. Si deseamos una cesta para un mes y somos 4 personas le compraremos 4 participaciones y nos costará 400 €. Si somos una sola persona y deseamos una cesta para una semana le compraremos 0,25 participaciones pagando 25 €.  Los fondos de inversión no son nada más que una cesta de acciones que otro ha ido comprando por nosotros. A la cesta se le denomina "cartera". Según el dinero que invirtamos nos entregará un porcentaje de participaciones. Si invertimos 1000 € y el valor liquidativo es de 200 € recibiremos 5 participaciones. Si invertimos 300 € recibiremos 1,5 participaciones.

ETFs

Los ETFs (Exchange Traded Funds) son  muy parecidos a un fondo de inversión tradicional (ver Fondos de Inversión) pero en vez de participaciones se trocean en acciones que cotizan en la bolsa. Se suele obtener más rendimiento porque el 100% del dinero de los fondos está invertido en la bolsa. En los fondos tradicionales no se puede invertir el 100% porque se necesita reservar una parte para los que deseen recuperar el dinero invertido. En los ETFs si se desea rescatar el capital se han de vender las acciones a quién desee comprarlas, tal como funciona una acción de una empresa. Además hay menos comisiones, generalmente se cobran dividendos y uno no se ha de esperar hasta el final de la jornada para comprar o vender. Por contra están más grabados fiscalmente.

Los productos de protección

En el mercado encontramos productos que sirven para evitar tener demasiadas pérdidas en nuestras acciones: Derivados Futuros Podemos proteger nuestras acciones vendiendo futuros. Con esta venta acordamos que en una fecha determinada nos las compraran al precio pactado. Si en cambio deseamos comprar acciones en un futuro pero no ahora, porque aún no tenemos el dinero, por ejemplo, y tenemos miedo a que suban, podemos comprar futuros para garantizarnos la compra a un precio determinado. Forwards Funcionan igual que los futuros. Opciones (calls y puts) Otra posibilidad es proteger nuestras acciones frente a caídas comprando puts (que son un derecho a vender a un precio determinado en una fecha determinada).  Pagamos una prima que la podemos entender como un seguro. Si la acción baja la venderemos por el precio previamente acordado y sino no la venderemos, porque no nos interesa vender si sube y hemos comprado un derecho, no una obligación. También podemos proteger nuestras acciones vendiendo calls (que es una obligación de vender a un precio determinado en una fecha determinada). En este caso no pagamos la prima pero por contra si suben las acciones estamos obligados a venderlas al precio acordado, este es el "seguro" que pagamos, nada es gratis. Si las acciones bajan las venderemos también y encima sin pagar prima, por lo que en este último caso nos sale más rentable que con puts. Pero lo que pasará en un futuro no lo conocemos por lo que nos tenemos que arriesgar pagando una prima o bien obligándonos a vender las acciones aunque suban. CFDs Evitamos perder el valor de nuestras acciones mediante CFDs vendiendo CFDs de la misma acción. Tenemos por un lado nuestras acciones compradas y por unos CFDs vendidos, los vendemos sin tenerlos, ningún problema. Vender CFDs es lo mismo que vender acciones que no se tiene y por consiguiente es equivalente a una apuesta a que las acciones bajaran. Si bajan se gana dinero. De esta forma si nuestras acciones bajan lo recupero con los CFDs porque entonces estos suben.  ETFs Si no queremos perder con nuestras acciones compradas podemos comprar también ETFs inversos de la misma acción. Si la acción baja lo recupero con los ETFs inversos, que son apuestas a que las acciones bajaran. Si bajan se gana dinero con los ETFs y se compensa la pérdida de las acciones. CDS Son seguros para los bonos o otros instrumentos de deuda. El que compra el CDS hace pagos periódicos (paga un seguro) al que se lo ha vendido y el vendedor se compromete a pagarle el dinero si hay un impago del bono o deuda.  Por ejemplo, se puede comprar deuda griega y a la vez un CDS. El CDS nos cubrirá en caso que Grecia no nos devuelva el dinero porque hace una quita o suspensión de pagos.  Órdenes condicionadas Sirven para no estar siempre encima de las acciones y poderlas vender automáticamente si tenemos más pérdidas de las deseadas o hemos llegado a un nivel de beneficios que ya no queremos soportar.

Órdenes condicionadas de protección

Stop loss Sirven para minimizar pérdidas. La traducción sería "¡Alto a las pérdidas!". Por ejemplo, supongamos que hemos comprado acciones de la empresa MOPANS a 10 € y no queremos perder más de un 5%. Entonces si las acciones llegan a 9'5 € queremos que se vendan.   Stop profit Sirve para asegurarnos un beneficio. La traducción es "¡Alto al beneficio!". Si las acciones de MOPANS compradas a 10 € llegan a tener un 20% de beneficios y consideramos que ya es suficiente indicaremos que se vendan cuando lleguen a valer 12€. Stop loss dinámico Es similar al stop loss pero con la diferencia que la pérdida que queremos limitar se especifica con un porcentaje respecto al último máximo. Veámoslo con un ejemplo: compramos las acciones de MOPANS a 10 € y ponemos un stop loss dinámico a un 5%. De entrada estamos comunicando que si las acciones llegan a 9'5 € se vendan, igual que con el stop loss a secas. Imaginemos que las acciones van subiendo y llegan a 11 € y no queremos perder esta ganancia si ahora bajan. Con el stop loss dinámico cada vez que las acciones alcanzan un valor máximo se establece automáticamente un nuevo stop loss al 5% respecto a ese máximo. Cuando ha llegado a 11 € el stop loss se ha puesto a 10'45 € ya que el 5% de 11 € son 0,55 € y no queremos perder más de esos 0,55 €.

Sin arriesgar ganan dinero. El arbitraje.

Sirve para conseguir dinero sin invertir y sin riesgo. Para ello son necesarias muy buenas aplicaciones que accedan a las bolsas. Por eso solo lo suelen realizar "los grandes inversores" como bancos y firmas de inversión. No está al alcance de cualquier inversionista, podéis seguir leyendo tranquilamente esta web sin salir corriendo a arbitrar.  Se comparan productos especulativos (derivados) con inversones en letras del tesoro, por ejemplo (renta fija). Hay veces en que con derivados se consigue más beneficio que con la renta fija o a la inversa. O bien un derivado es más ventajoso que otro de las mismas características (capital y duración). Estas situaciones las aprovechan los arbitrajistas comprando el barato y vendiendo el producto caro. Se gana muy poco en cada operación pero con grandes capitales y realizándolo muchas veces, tacita a tacita, ya se sabe... La buena prensa dice que el arbitraje es bueno y necesario porque de esta manera uno está seguro que lo que compra en la bolsa es al precio correcto porque ya se han encargado "los arbitrajistas" de dejarlo sin variaciones a favor de nadie.

CFDs

Los CFDs son un producto que consiste en comprar acciones o índices bursátiles a crédito. El broker compra la acción y el llamado "inversor" le paga como entrada un porcentaje de la inversión total que se llama "garantía" y va pagando los intereses por el préstamo durante su tenencia. Cada día el inversor obtiene el beneficio o abona la pérdida entre el precio de cotización de ese día y el anterior. ¿Por qué resultan tan atractivos para los especuladores?  Pongamos un ejemplo para ver la diferencia de rentabilidad entre comprar las acciones o comprar CFDs de las acciones:  Acciones Día 1: Compramos 100 acciones de MOPANS a 10 €. Nos cobran 10 € de comisión. En total hemos pagado el primer día 1010 €. Día 2: Vendemos 100 acciones de MOPANS a 10'5 €. Nos dan por la venta 1050 € pero nos cobran 10 € de comisión. En total conseguimos neto el segundo día 1040 €.  Hemos ganado con la operación 1040 € - 1010 € = 30 €. El resultado de la operación en porcentaje son los 30 € ganados dividido entre el dinero invertido: 30/1010=0,03=3% CFDs Día 1: Compramos 100 CFDs MOPANS a 10 €. Nos cobran 5 € de comisión. Entregamos un 10% de garantías = 100 €. Nos cobran intereses por los CFDs en el primer día a un interés del Euribor + 2%. Si el Euribor está al 2% el interés será pues del 4%. Nos cobrarían por lo tanto en un año 1000*4%, pero como se trata de un día dividimos entre 365 días que tiene el año: 1000*4%/365 = 0,11€. En total hemos pagado el primer día 100 € + 5 + 0,11€ =  105,11 € Día 2: Vendemos 100 CFDs MOPANS a 10'5 €.  Obtenemos de la venta 100 * (10'5 - 10) = 50 €. Nos cobran 5 € de comisión. Nos devuelven la garantía de 100 €. En total conseguimos el segundo día 145 €.  Hemos ganado con la operación 145 € - 105,11 € = 39,89 €. El resultado de la operación en porcentaje son los 39,89 € ganados dividido entre el dinero invertido: 39,89 €/105,11=0,38=38% Notamos esta diferencia de rentabilidad entre comprar directamente las acciones o hacerlo mediante CFDs porque comprar a crédito conlleva multiplicar las ganancias pero hemos de tener presente que también se multiplican las pérdidas. Para entender bien los flujos de los CFDs ampliaré el ejemplo a 4 días: Día 1: Compramos 100 CFDs MOPANS a 10 €. Nos cobran 5 € de comisión. Entregamos un 10% de garantías = 100 €. Nos cobran intereses por los CFDs en el primer día a un interés del Euribor + 2%. Si el Euribor está al 2% el interés será pues del 4%. Nos cobrarían por lo tanto en un año 1000*4%, pero como se trata de un día dividimos entre 365 días que tiene el año: 1000*4%/365 = 0,11€. En total hemos pagado el primer día 100 € + 5 + 0,11€ =  105,11 € Día 2: Suben los CFDs de MOPANS a 10'5 € y por lo tanto nos entregan los beneficios respecto al día anterior:  100 * (10,5 - 10) = 50 €. Pagamos el interés diario que ya lo hemos calculado en el apartado anterior: 0,11€. Nos abonan en cuenta este día 49,89 €. Día 3: Bajan los CFDs de MOPANS a 9,8 € y entonces debemos las pérdidas respecto al día anterior. Pagaremos: 100 * (10,5-9,8) = 70 € más el interés diario, que queda en 70,11 €. Día 4: Suben otra vez los CFDs a 10,5 y los vendemos. Obtenemos de la venta 100 * (10,5 - 9,8) = 70 €. Nos cobran 5 € de comisión. Nos devuelven la garantía de 100 €. En total conseguimos el cuarto día 165 €.  El resultado total de nuestra operación -105,11€ + 49,89€ - 70,11€ + 165€ = 39,67 €

Vender lo que no tenenmos con CFDs

Con los CFDs se permite vender acciones que no tenemos. Se le llama posición corta con CFDs. Estar cortos significa vender lo que no tenemos, al contrario de estar largos que representa que tenemos algo comprado, vamos, lo normal. Vendiendo lo que no tenemos se consiguen beneficios si las acciones bajan. (Ver apartado "Los productos especulativos"). No son ni más ni menos que apuestas a la baja. Ejemplo: Día 1: Vendemos 100 CFDs MOPANS a 10 € (no tenemos las acciones pero no pasa nada). Nos cobran 5 € de comisión. Entregamos un 10% de garantías = 100 €. Nos cobran intereses por los CFDs en el primer día a un interés del Euribor + 2%. Si el Euribor está al 2% el interés será pues del 4%. Nos cobrarían por lo tanto en un año 1000*4%, pero como se trata de un día dividimos entre 365 días que tiene el año: 1000*4%/365 = 0,11€. En total hemos pagado el primer día 100 € + 5 + 0,11€ =  105,11 € Día 2: Compramos 100 CFDs MOPANS a 9,5 € para cerrar la operación.  Obtenemos de la venta 100 * (10 - 9,5) = 50 €. Nos cobran 5 € de comisión. Nos devuelven la garantía de 100 €. En total conseguimos el segundo día 145 €.  Hemos ganado con la operación 145 € - 105,11 € = 39,89 €. El resultado de la operación en porcentaje son los 39,89 € ganados dividido entre el dinero invertido: 39,89 €/105,11=0,38=38%.

Derivados

Los derivados son productos muy complejos en los que figuran siempre préstamos por el medio. Cuando hay crédito (llamado apalancamiento) se consiguen multiplicar los beneficios o pérdidas respecto a las acciones. Veamos los diferentes derivados con ejemplos concretos. Forwards Compra: Me comprometo a comprar 100 acciones de MOPANS a 10 € en 2 meses. Para ello pago una prima. Si me arrepiento venderé este compromiso a quien me lo compre.  Venta: También me puedo comprometer a vender 100 acciones de MOPANS. Funciona igual que el compromiso de compra. Futuros Me comprometo a comprar 100 acciones de MOPANS a 10 € en 2 meses. Para ello pago una prima. Si me arrepiento venderé este compromiso a quien me lo compre. Si el precio de las acciones aumentan, cada día que lo hagan, el futuro comprador me dará la diferencia entre el precio de hoy y el de ayer, pero si el precio disminuye se la daré yo. Al final cuando ya le compre definitivamente las acciones se las pagaré al precio de mercado, pero teniendo en cuenta todos los flujos monetarios que nos hemos intercambiado correspondería a comprarlas a 10 €. También me puedo comprometer a vender 100 acciones de MOPANS. Funciona igual que el compromiso de compra. Opciones Encontramos dos clases de opciones, calls  y puts. Calls:  Compro 1 call de MOPANS a 10 € a 2 meses que me dan derecho a decir: quizás compre 100 acciones de MOPANS a 10 € en 2 meses, según vea si me sale rentable o no. Para ello pago una prima. Si me arrepiento puedo vender esta opción a quien me la compre o bien en el caso que pasen los 2 meses y las acciones hayan bajado pierdo la prima y ya está. Si han subido compraré las acciones. Vendo 1 call de MOPANS a 10 € a 2 meses y con ello me comprometo a vender 100 acciones de MOPANS a ese precio después de 2 meses. Recibo una prima del comprador. Si el comprador se hecha atrás me quedaré con la prima que me ha entregado pero con mis acciones sin vender.  Puts:  Compro 1 put de MOPANS que me dan derecho a decir: quizás venda 100 acciones de MOPANS a 10,5 € en 2 meses, según vea si me sale rentable o no. Para ello pago una prima. Si me arrepiento puedo vender esta opción a quien me la compre o bien en el caso que pasen los 2 meses y las acciones estén más baratas pierdo la prima y ya está. Si las acciones están a 10,5 € o más caras las venderé. Vendo 1 put de MOPANS a 10'5 € a 2 meses y con ello me comprometo a comprar 100 acciones de MOPANs a ese precio después de 2 meses. Recibo una prima del vendedor. Si el vendedor se hecha atrás me quedaré con la prima que me ha entregado pero sin comprar las acciones.  call   put  comprador  derecho a comprar  derecho a vender  vendedor  obligación a vender  obligación a comprar Warrants Son como las opciones pero sin mercado regulado. Eso significa que hay menos transparencia y más riesgo.